2024年10月8日，阿特斯披露接待调研公告，公司于9月1日接待3W Fund、Alpine、Dymon Asia、Hel Ved Capital Mgmt、JPM Asset Mgmt等65家机构调研。
公告显示，阿特斯参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书许晓明，证券事务代表(拟)章理琛，投资者关系专员程雨菲。调研接待地点为业绩说明会、线上交流、现场调研、券商策略会、工厂参观等。
据了解，阿特斯在2024年上半年面对光伏行业竞争加剧和全产业链价格下降的挑战，通过光储协同优势实现了营业收入219.6亿元，净利润12.4亿元，展现出业绩韧性。公司组件出货14.5GW，其中二季度环比增长30.2%，北美市场表现突出。大型储能业务实现销售2.6GWh，同比增长3309%，全年出货预期上调至6.5-7.0GWh。公司对光伏行业的发展趋势持谨慎态度，强调利润第一性原则，同时看好储能业务的增长潜力。
此外，阿特斯美国5GW组件工厂预计2025年上半年满产，可享受IRA补贴。公司在东南亚的产能布局主要集中在泰国与越南，目前生产和发货正常。资本开支计划有所减缓，全年资本开支将控制在合理范围内。公司积极开拓新兴市场，如中东和非洲，利用国际化品牌和渠道优势，稳步推进海外产能布局。公司电力电子事业部已实现光伏逆变器和储能PCS产品的量产，巩固了在光储一体化解决方案领域的领先地位。
调研详情如下：
1.公司2024年上半年业绩情况概述?
答: 2024年上半年,在光伏行业竞争加剧、全产业链价格大幅下降的市场环境下,阿特斯充分发挥光储协同优势,展现出极强的业绩韧性。24年上半年,公司实现营业收入219.6亿元,其中一季度营业收入96.0亿元,二季度营业收入123.6亿元,环比增长28.8%。上半年实现归属于上市公司股东的净利润12.4亿元,其中一季度归属于上市公司股东的净利润5.8亿元,二季度6.6亿元,环比增长14.1%。尽管二季度组件价格继续下降,高质量的组件销售和快速增长的储能出货量,支撑了公司营业收入和净利润的环比双增长。
此外,公司上半年计提存货减值6.4亿元,其中一季度计提2.3亿元,二季度计提4.1亿元。报告期内,公司研发投入4.2亿元(扩展口径为10.5亿元),同比增长51.8%(扩展口径对应231.9%)。截至报告期末,公司累计申请专利4,634 项,维持有效的主要专利2,255项。
2.上半年组件出货和盈利情况?
答:公司在“利润第一性”原则指导下,主动调整销售策略,在维持一定的市场份额基础上,寻求高价订单,以满足盈利需求。今年上半年,公司实现组件出货14.5GW,较去年同期小幅增长。其中一季度出货6.3GW,二季度出货8.2GW,环比上涨30.2%。在盈利能力强的北美市场表现突出,上半年出货占比超25%。预计三季度全球组件出货量9.0-9.5GW,继续保持增长。根据目前市场情况,公司谨慎地平衡价格和出货量,预计2024年全年组件出货32-36GW。
3.大型储能业务开展情况?
答:公司大型储能业务的开展经历了长期的耕耘和沉淀。公司很多年前就在海外组建了储能团队,2021年成功交付约900MWh项目,2022年推出自主研发储能系统产品Solbank。2024年,公司前期大量的储能项目储备和在手合同订单进入收获期,上半年实现储能销售2.6GWh,同比增长3309%。2024年全年出货预期上调至6.5-7.0GWh,下半年储能交付量将继续增长。
4.公司如何看待当前光伏行业的发展趋势?
答:当下的光伏行业面临供应过剩、需求增长但增速相对放缓两方面困境,光伏内卷升级,限制了行业整体的盈利能力。应对内卷升级,我们第一时间调整了战略,今年遵循利润第一性原则,保证公司的财务健康和盈利的持续性。另一方面,很多年以前,我们就关注到光伏和储能的协同共生关系,果断切入布局。经过长期的耕耘和沉淀,大型储能业务在今年迎来爆发式增长,并预期在2025年继续增长。我们潜在的第三增长曲线——户储,也已经“播种”。阿特斯稳健理性的经营理念以及关注长期价值的战略布局,是我们在每一轮周期性低谷均能率先突围的利器。在“碳中和”的长跑中,我们更关注企业的韧性和耐力,而非短期透支的速度和爆发力。
5.如何看待全球光伏和储能市场的增长潜力和可持续性?
答:据国际研究机构S&P最新预测,2024年全球光伏新增装机预计543GW,较2023年全年429GW装机仍有26.6%的年增长速度。除中国、美国、欧洲等传统主要市场,亚洲、非洲、中东等新兴市场发展迅速。全球可再生能源电力加速渗透激发储能需求,伴随储能系统成本降低,储能市场规模预计保持高速增长。国际知名能源咨询机构WoodMackenzie预测,2024年全球新增储能装机163GWh,较2023年全年装机增长58.2%,其中中国、美国、欧洲是目前最主要的大型储能市场。相信随着需求侧应用瓶颈的逐步消除,加上人工智能AI带来的需求潜力,到2030年,全球光伏年新增装机1TW、储能年新增装机1TWh的 “双T”时代将如约而至。
6.公司美国组件工厂是否可以享受IRA补贴?
答:阿特斯美国5GW组件工厂2023年年底投产,预计2025年上半年满产。按照相关政策规定,可以享受IRA补贴。
7.公司目前东南亚产能布局以及海外产能开工情况?
答:公司目前东南亚产能集中在泰国与越南,包括泰国切片、电池片和组件的光伏主材产能,以及越南光伏辅材产能。目前生产、发货正常。
8.公司近期资本开支计划?
答:目前公司投资速度有所减缓,全年资本开支将控制在合理的范围内。
9.目前市场出现出海中东、非洲热,请问阿特斯对于这些市场有进军的想法吗?
答:阿特斯作为国际化程度最高的光伏和储能企业之一,在境外设有超20家销售公司,客户覆盖逾160多个国家和地区。截至2024年二季度末,公司全球组件累计出货超133GW,其中欧洲、中东和非洲市场出货占比超20%。大型储能销售目前主要以北美、欧洲和澳洲等海外市场为主,这些市场是目前全球最主要的大型储能市场,市场规模可预测性强,盈利性健康稳定。公司会充分利用好国际化品牌和渠道优势,在盈利能力佳的市场重点发力,同时积极开拓新兴市场;充分发挥全球化经营能力,稳步推进海外产能布局,积极应对不断变化的国际贸易形势。
10.公司是否有自研PCS产品? 产品进度如何?
答:公司电力电子事业部是以光伏逆变器和储能PCS业务为基础的数字能源提供商,开展光伏逆变器和储能PCS设备的技术研发和制造,着力于打造系统集成化、服务一体化、维护智能化的数字能源解决方案。目前光伏逆变器和储能PCS产品均已实现量产,为巩固公司在光储一体化解决方案领域的领先地位夯实了基础。
