北京时间周五(1月6日)21:30，美国劳工部发布12月非农就业数据走低，薪资年率大幅低于预期值和前值，夯实了美联储进一步放慢加息步伐的前景。截至发稿，现货黄金一度跳升逾8美元至1843.61美元/盎司。
具体数据显示，美国12月非农就业人口增加22.30万，增幅高于预期的20万，前值从增加26.30万下修到增加25.6万；美国12月失业率录得3.50%，低于预期值和前值0.2个百分点；美国12月薪资年率录得4.60%，明显低于预期值5%和前值5.1%。
这是自2020年12月以来的最低增幅，进一步证实就业市场确实在放缓。但就业市场仍然紧张，失业率下降到3.5%有点令人惊讶，因为上个月的劳动参与率实际上是上升的。
招聘已经放缓？
美联储为抑制需求在2022年迈出了自1980年代以来的最快加息步伐——将政策利率从接近零的水平上调了425个基点。但随着美联储为抗击通胀而大幅抬升借贷成本，可能会在2023年年中之前显著降低劳动力市场热度。
美联储快速加息和疲软的消费需求迫使不少企业裁员，引领其中的不乏大型科技公司。追踪网站Layoffs.fyi的数据显示，随着后疫情时代的需求热潮迅速消退，科技公司在2022年裁员超过150000人，随着全球最大经济体增长开始放缓，预计裁员人数还会上升。
电子商务巨头亚马逊表示，全公司裁员将影响超过18000名员工，高于几个月前宣布的10000名裁员人数。Facebook母公司Meta表示，将裁员13%，即11000多名员工，公司正在努力应对广告市场疲软和不断攀升的成本。
美联储预计失业率将在2023年上升，因为它继续提高短期利率以降低几十年来最严重的通货泵张。根据世界大型企业联合会最近的一项调查，首席执行官们的信心处于大衰退以来的最低水平。人们普遍担心，美联储选择的道路会使经济陷入衰退。
ING驻纽约首席国际经济学家James Knightley表示：“如果他们认为需求正在减弱，收入将放缓，他们可能会感受到削减成本以维持盈利能力的压力。这确实表明今年就业增长的步伐可能会很快放缓，事实上，我们可能会在年中开始看到一些失业。”
Challenger, Gray & Christmas, Inc的高级副总裁Andrew Challenger说：“整体经济仍在创造就业机会，但雇主似乎正在积极为经济陷入低迷做着准备。随着公司采取谨慎态度迈入2023年，招聘已经放缓。”
美联储12月政策会议纪要显示，官员们承认过去一年在降低通胀方面取得了“重大进展”，并认为央行现在需要平衡其抗通胀斗争，避免经济过度放缓导致失业率高于必要的风险，否则可能给最弱势群体带来最大的负担。
就业市场保持弹性
尽管住房和金融等对利率敏感的行业，以及推特、亚马逊和脸书母公司Meta等科技公司都在裁员，但航空公司、酒店、餐馆和酒吧都急需员工，因为休闲和酒店业继续从大流行中恢复过来。
洛杉矶洛约拉马利蒙特大学金融经济学教授Sung Won Sohn说：“所有迹象都表明劳动力市场依然强劲，即使在工资上涨之后，休闲和酒店业的雇主也无法招到任何人。这种模式已经有一段时间并将持续下去。”
美国上周初请失业金人数降至三个月低点，11月底平均每个失业者仍有1.74个工作岗位，裁员人数在12月下降了43%，这些都表明劳动力市场保持弹性，可能促使美联储将其目标利率上调至美联储上月预测的5.1%峰值之上，并在一段时间内保持该水平。
经济学家推测，仍然强劲的劳动力需求使得失业者更容易再就业，从而使失业金申领人数保持在较低水平。尽管科技行业以及金融房地产等对利率敏感的行业出现大量裁员，但经济在2022年结束时仍保持稳健，加上就业市场持续强劲，增加了美联储面临的风险。
本周稍早公布的美联储12月政策会议纪要显示，官员们指出劳动力市场仍然“非常紧张”，一些企业联系人表示，即使面对订单下降，他们也愿意留住员工，因为他们近期经历了劳动力短缺和招聘困难。
SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy写道：“认为劳动力市场仍然过于紧张是鹰派和鸽派的共识，他认为这表明美联储愿意承担迫使失业率上升的成本。如果劳动力市场没有很快显著降温，美联储将需要将政策利率推高到大多数官员现在视为终点的5.1%上方。”
Indeed Hiring Lab的研究主管Nick Bunker表示：“劳工绝大多数都辞掉了他们的旧工作去接受新工作……工人很容易离开他们原来的工作岗位，雇主不会轻易放弃留住劳工。”
纽约FWDBONDS的首席经济学家Christopher Rupkey说：“劳动力市场对政策制定者来说仍然太热了，在招聘需求开始放缓之前，美联储官员不会相信他们的货币紧缩政策正在奏效。”
宾夕法尼亚州匹兹堡PNC Financial高级经济顾问Stuart Hoffman表示：“鉴于去年利率大幅上升，美联储官员希望就业市场放缓。目前劳动力市场对美联储来说太紧张了，就业增长太强劲了。”
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