一、折现率与到期时间的综合影响： 随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小。这意味着，当债券距离到期日越近时，折现率的波动对债券价值的影响相对较小。这是因为债券的价值主要取决于其未来现金流的折现值，而随着到期时间的减少，未来现金流的时间跨度也相应减小，因此折现率变动对债券价值的边际影响减弱。
二、折现率对债券价值的影响： 1. 如果折现率等于债券利率，债券价值就是其面值。这是因为在这种情况下，债券的未来现金流的折现值正好等于债券的面值，即投资者通过购买债券所获得的回报与其投资金额相等。 2. 如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值。这是因为在这种情况下，债券的未来现金流的折现值低于其面值，即投资者通过购买债券所获得的回报低于其投资金额。这可能导致投资者不愿意购买该债券，从而导致债券价格下跌。 3. 如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值。这是因为在这种情况下，债券的未来现金流的折现值高于其面值，即投资者通过购买债券所获得的回报高于其投资金额。这可能吸引投资者购买该债券，从而推高债券价格。
