长期即期利率可以通过以下计算公式得出：未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。该公式基于以下假设条件：
1. 投资者对不同期限的债券有软偏好，更倾向于选择短期债券。这意味着他们更愿意购买到期时间较短的债券，以获得更快速的回报。
2. 不同期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品。这意味着投资者可以根据需要和市场情况，在短期和长期债券之间进行选择。然而，由于长期债券的风险较高，投资者可能需要更高的回报来弥补这种风险。
3. 资金可以在不同市场之间流动，并且更偏好短期投资。只有当长期市场的收益率足够高（溢价）时，投资者才愿意接受长期债券。这表明投资者对于长期债券的接受程度取决于其预期收益与市场利率之间的差异。
综上所述，长期即期利率是通过将未来短期预期利率的平均值与一定的流动性风险溢价相加而得出的。这一公式考虑了投资者对不同期限债券的偏好、债券的替代性以及市场的资金流动情况。投资者在选择债券时会权衡风险和回报，只有在长期债券的预期收益率高于市场利率时，才会愿意接受长期债券。
