杜邦分析体系是一种经典的财务分析方法，它的基本框架是通过权益净利率将资产负债表和利润表结合起来。权益净利率的计算公式如下：
权益净利率 = 营业净利率 × 资产周转率 × 权益乘数 = 总资产净利率 × 权益乘数
管理用财务报表中，权益净利率可以进一步分解为以下等式：
权益净利率 = 净经营资产净利率 (净经营资产净利率 - 税后利息率) × 净财务杠杆
通过这个公式，我们可以更全面地了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆效应。首先，营业净利率反映了企业经营活动的效率和盈利能力。其次，资产周转率衡量了企业对资产的有效利用程度，即每单位资产创造的销售收入。最后，权益乘数则表示了企业使用债务资本的程度，反映了财务风险的大小。
在管理用财务报表中，我们还需要考虑净经营资产净利率和税后利息率。净经营资产净利率是指扣除非经营性资产后的净利润与平均净经营资产之比，它反映了企业核心业务的盈利能力。而税后利息率则是企业支付的利息费用与税前利润之比，它反映了企业的融资成本。
综上所述，杜邦分析体系通过权益净利率的计算和分解，提供了一种全面评估企业财务状况的方法。通过对营业净利率、资产周转率、权益乘数、净经营资产净利率和税后利息率的分析，我们可以更好地了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险。
