两会期间，房地产相关政策基本符合市场前期的预期。政策主基调依然是“止跌回稳”，同时注重释放市场需求和化解行业风险，向市场传递了积极信号。根据预测，2024年预盈金额超过10亿元的房企将有5家，其中龙湖集团和保利发展表现尤为突出，预计两家公司净利润有望突破50亿元大关。
通过梳理相关公告可以发现，部分房企在2024年面临利润下滑甚至亏损的主要原因，是2022年前获取的高溢价地块进入了结算周期。这直接导致房地产开发业务的毛利率显著下降。这种现象并非偶然，回顾过去的数据可以看到，2019年至2021年上半年，尤其是2020年下半年至2021年上半年，是房企扩张意愿最强的阶段。在这段时间内，土地市场上高价地频现，楼板价纪录屡被刷新。据克而瑞统计，64%的高价地块都集中产生于这一时间段。
即便是实现盈利的房企，也难以完全摆脱这一影响。以龙湖集团为例，其公告显示，预计2024年公司拥有人应占溢利将同比下降约20%，主要原因同样是开发业务结算收入及毛利率的下降。
尽管短期面临挑战，但中银国际认为，龙湖集团的基本面仍将在民营房企中保持头部地位。经营性利润预计将实现双位数增长，并成为公司利润的主要来源。此外，由于龙湖能够获得经营性物业贷款，财务风险得到了有效控制。这种优势不仅有助于公司在短期内应对市场波动，也为长期发展奠定了坚实基础。
多数机构分析认为，随着历史包袱的逐步消化，房企业绩有望逐渐走出低谷。中金公司指出，到2026年，随着货值结构的优化，毛利率可能开始修复，但结算规模可能会有所下降。预计未来1-2年内，房企的核心任务仍是消化历史遗留问题。然而，从2025年开始逐步恢复强度的企业，有望在2026年至2027年间率先展现出业绩弹性。
综上所述，虽然当前房地产行业仍面临一定压力，但随着政策支持和自身调整的推进，行业整体发展前景依然值得期待。
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