大额可转让存单（NCDs）是一种具有流通性和投资性的金融工具。它的主要特点体现在以下几个方面：首先，NCDs具备自由流通的能力，可以在二级市场上进行自由转让和交易，这使得其市场活跃度较高。其次，NCDs的存款面额是固定的，并且通常金额较大，这为投资者提供了更多的选择余地。此外，NCDs不记名，方便了其流通和使用。最后，NCDs的存款期限一般为3～12个月不等，以3个月最为常见，最短的甚至只有14天。
1961年，花旗银行在美国创建了第一份大型可转让存单，旨在稳定存款并扩大资金来源。当时，由于市场利率上升，活期存款不再盈利，而定期储蓄存款受到联邦法规的限制，利率上限有限，因此存款开始从银行流向高收益的金融工具。大型可转让存单的高利率可以在两级市场上转移，这对于吸收存款来说非常有利，从而催生了这种新的金融工具。
除了在银行中发挥稳定存款的作用外，大型可转让定期存款证还通过被动更换银行存款、等待客户主动签发存单来吸收资金。同时，它还更加积极主动地进行债务管理和资产管理。存单的买家也可以根据资金状况买卖存单，以调整自己的资金组合。
总之，大额可转让存单作为一种具有流通性和投资性的金融工具，为投资者提供了多样化的选择。它的自由流通能力、固定面额、不记名性质以及较短的存款期限等特点，使其在市场上具有较高的活跃度。自1961年花旗银行创建第一份大型可转让存单以来，这一金融工具不断发展和完善，为稳定存款和扩大资金来源发挥了重要作用。
