（海通国际《HTI消费品成本指数：节后现货成本小幅波动，期货成本跌幅明显》研报附件原文摘录）
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本周HTI跟踪的六类消费品，现货成本小幅波动，啤酒、调味品和速冻食品期货成本跌幅领先。具体来看，本周包材部分，现货价格基本持平，期货端跌多涨少，玻璃期货大跌近7%，塑料和铝材价格跌幅达1.31%/1.14%，纸浆价格抬升3.16%。直接原材料部分延续节前偏弱走势，节后蔬菜价格大幅回落，跌幅达9.38%，小麦、白糖期货下跌3.43%/3.00%，大米、大豆期货跌幅达1.85%/1.67%，大麦现货微跌0.86%，棕榈油现货、期货小幅反弹，涨幅在1-3%之间。能源方面，本周柴油现货较上周持平，月度环比涨0.19%，布油期货较上周跌0.52%，月度环比涨4.81%。
啤酒：截至2月20日，成本现货指数较上周下降0.1%，期货指数较上周下降3.03%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.29%/5.63%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动1.6%/0.33%。本周进口加麦价格环比上周下降20元/吨，同比降幅超过20%，期货端玻璃价格大跌近7%，主因春节附近企业开工需求停滞，玻璃库存快速积累，带动啤酒期货成本快速走低。
调味品：成本现货指数较上周提升0.07%，期货指数较上周下降2.4%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.85%/3.17%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动0.31%/4.02%。本周调味品现货成本波动不大，期货端受益于玻璃、大豆和白糖价格震荡下行，调味品成本跌幅靠前。
乳制品：成本现货指数较上周持平，期货指数较上周提升0.06%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.23%/0.22%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动4.13%/5.97%。本周生鲜乳价格在3.63元/公斤企稳，与2020年7月水平相当，白糖价格有所走弱，纸浆小幅上涨，整体乳制品成本波动不大。
方便面：成本现货指数较上周提升0.62%，期货指数较上周下降0.32%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.16%/0.68%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动6.3%/11.45%。本周棕榈油价格持续走高，主因马来西亚处于季节性减产期，产区供应趋紧推升价格上涨。期货端，小麦和塑料价格有所走低，方便面成本现货涨而期货跌。
速冻食品：成本现货指数较上周下降0.65%，期货指数较上周下降1.22%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.58%/0.27%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动3.43%/5.45%。节后蔬菜价格出现大幅回落，且小麦期货降幅大于现货，速冻食品期货成本较现货下降更多。
软饮料：成本现货指数较上周提升0.08%，期货指数较上周下降0.09%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.26%/0.17%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动3%/7.99%。本周软饮料期、现成本基本持平，期货端白糖的下行平抑了纸浆小幅上涨。
风险提示：原材料价格反弹，地缘冲突加剧，国内疫情反复。
