（华安证券《春季开工行情系列报告3：规律性开工季行情演绎春意正浓》研报附件原文摘录）
核心要点
季节性开工行情在2023年春季期间再次被证实，当下又到行情演绎时。
2023年春季开工行情演绎再次证实和强化了我们此前报告的结论：
一方面，春节假期后到两会结束前后期间呈现出一轮固定的基建开工行情效应。
二方面从42个基建相关领城中逑选出的8大优势性价比方向表现继续整体居前。主要体现为：有6个领域（燃气、金属新材料除外）表现居基建所有领域前50%分位；有7个领域（金属新材料除外）表现好于市场平均水平万得全A；有7个领域（金属新材料除外）在季节性行情期间均取得了正收益率和正超额收益率。
水泥、工程咨询服务、专业工程、非金属材料、环保设备、环境治理、燃气、非金属材料仍是把握当下春季开工行情的优势方向。
将2023年基建相关领域的市场表现更新纳入到性价比打分模型中，上述8大领域仍是赔率和胜率皆优的优势方向。具体到在2016-2023年的8年春季开工行情中：
水泥所有年份均取得正收益，平均收益率14.7%；7个年份取得正超额收益，平均超额收益率7.5%。性价比14.5分。
工程咨询服务所有年份均取得正收益，平均收益率14.1%；7个年份取得正超额收益，平均超额收益率6.9%。性价比13.9分。
专业工程所有年份均取得正收益，平均收益率13.9%；7个年份取得正超额收益，平均超额收益率6.6%。性价比13.6分。
非金属材料所有年份均取得正收益，平均收益率14.6%,；6个年份取得正超额收益，平均超额收益率7.4%。性价比13.4分。
环保设备所有年份均取得正收益，平均收益率14.5%；6个年份取得正超额收益，平均超额收益率7.2%。性价比13.2分。
环境治理所有年份均取得正收益，平均收益率13.3%；7个年份取得正超额收益，平均超额收益率6.0%。性价比13.0分。
燃气所有年份均取得正收益，平均收益率12_3%；7个年份取得正超额收益，平均超额收益率5.00/"。性价比12.0分。
金属新材料有7个年份取得正收益，平均收益率12.6%；6个年份取得正超额收益，平均超额收益率5.3%。性价比11.3分。
风险提示
对比研究和以往经验的局限性；市场学习效应导致行情提前演绎和结束等。
