（东吴证券《汽车零部件1月月报：整体智能化渗透率略有回调，趋势向上》研报附件原文摘录）
投资要点
智能电动汽车需求跟踪
2024年1月智能电动汽车需求跟踪。 1月行业产批零表现略低于预期， 企业库存和渠道库存整体去库。 重点关注车企中， 特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2024年1月市占率分别为3.4%/0.5%/1.5%/0.4%/9.6%/10.2%/9.1%/4.2%/10.0%/6.8%， 环比上月 0.2pct/-0.2pct/-0.5pct/-0.2pct/-1.9pct/ 3.2pct/ 1.2pct/-9.1pct/-2.0pct/ 5.9pct。
乘用车行业智能化跟踪
1） 智能座舱及灯光配置中： 2024年1月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪表渗透率分别为16.5%/48.9%/7.1%/11.3%/41.8%/58.8%。 2） 智能硬件配置中： 激光雷达/线控制动/空气弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为2.9%/28.9%/2.2%/6.3%/10.1%。 3） 自动驾驶功能配置： L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航渗透率分别为58.9%/52.1%/36.2%/53.4% ， L3级别高速自动驾驶渗透率为5.4%。
重点关注零部件板块跟踪
1） 制动行业跟踪： 2024年1月线控制动渗透率为28.90%， 环比略微降低， 最新380批次中博世匹配9个新车型位居第一， 伯特利匹配2个新车型位居第二。 2） 空气悬挂行业跟踪： 1月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为14.86%/0.38%。 3） 轻量化行业跟踪： 1月铝价格环比-2.4%， 钢价格环比-3.3%。
板块投资建议： 汽车零部件板块今年核心三大主线， 1、智能化 AI，大模型加持 相关法规有望落地 车企新产品周期助推，有望加速AI创新在汽车端的应用。１）高算力域控制器，推荐【德赛西威】 【均胜电子】【经纬恒润】 ，关注【科博达】 ；２）底盘执行单元，空悬推荐【保隆科技】 ，制动推荐【伯特利】 【拓普集团】 【亚太股份】 ， 线控转向有望加速落地，推荐【耐世特】 ； ３） AI 算法环节，关注【光庭信息】【中科创达】 ；智能化检测，推荐【中国汽研】 ； 2、出海战略， 紧跟特斯拉实现在中国制造的全球扩散，结合成长空间＋确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的，推荐【新泉股份】【拓普集团】【旭升集团】【爱柯迪】【岱美股份】 。 3、整车α的供应链弹性，关注奇瑞（整车出海）供应链＋理想汽车供应链相关标的，有望充分受益两大车企产/销量快速提升，推荐【瑞鹄模具】 ，关注【博俊科技】 。
风险提示： L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及预期
