（华福证券《传媒行业动态跟踪：大作版号密集下发，关注文生3D催化》研报附件原文摘录）
投资要点：
连续3个月国产版号发放破百，监管层面释放积极信号
国家新闻出版署连续三个月发放国产游戏版号数量过百：2023年12月发放国产版号105个，2024年1月和2月分别有115个、111个国产版号获批。监管层面持续释放积极信号，游戏行业供给因素持续改善，市场信心得以提振。
多款高关注度游戏版号下发，量质齐升提振游戏板块景气度
本次获批版号囊括多款关注度极高的游戏产品：游戏科学旗下国产3A大作《黑神话：悟空》、叠纸旗下开放世界游戏《无限暖暖》等。
上市公司获批版号包括：
1）港股上市公司：网易《永劫无间》手游版&《天启行动》、禅意科技《火柴人游侠》等；
2）A股上市公司：完美世界《完美新世界》、中青宝《毕业之后》《九州元意歌》《梦境食旅》《职场浮生记》等。
关注文生3D后续催化
2 月 16 日 OpenAI 发布文生视频模型， 随着模型的迭代升级，文生 3D 技术落地的可能性进一步增强。 文生 3D 技术将极大降低美术资料生产环节的成本， 提升“含美术量高” 的开放世界类游戏的生产力。
以现象级开放世界生存制作游戏《幻兽帕鲁》 为例， 《幻兽帕鲁》 开发商 PocketPair 依托公共素材或低价购买的美术素材资源，应用 AI 技术搭建游戏世界， 以低成本撬动高收入。 我们认为， 文生 3D 技术的落地在降低开放世界游戏制作成本的同时， 也将推动越来越多该类别游戏的涌现。 建议关注文生 3D 技术的的进展以及在游戏行业的应用。
投资建议
建议关注：
1） 23 年 Q1 基数优势： 恺英网络、 宝通科技；
2） 游戏 AI 应用： 紫天科技、 盛天网络、 神州泰岳、 巨人网络；
3） 游戏龙头： 三七互娱、 完美世界、 吉比特；
4） 其他游戏公司： 姚记科技、 星辉娱乐、 凯撒文化等。
风险提示
行业政策变动， 市场竞争加剧， 技术发展不达预期， 新游表现不及预期等。
