（万联证券《2024年政府工作报告解读之消费行业：着力扩大国内需求，培育消费新的增长点》研报附件原文摘录）
事件：
2024年3月5日，十四届全国人大二次会议开幕．李强总理代表国务院作政府工作报告。
投资要点：
着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环：2024年政府工作报告对实施扩大内需战略、促进消费稳定增长等作出部署。相较2023年政府工作报告内容，今年的政府工作报告特别明确指出“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能。”①增加收入：提高居民收入是促消费的核心举措，2024年居民收入增长目标表述为“和经济增长同步”，较去年“和经济增长基本同步”的表述更加有力，通过切实举措解决居民消费能力不足和消费意愿不强的关键问题。②优化供给：一方面，稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新。3月1日，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活。另一方面，培育壮大新型消费，实施数字消费、绿色消费、健康消费促进政策，通过培育新的消费增长点充分刺激消费潜能。③减少限制性措施：强调的全面稳慎评估政策效应，审慎出台收缩性、抑制性举措，提振大宗消费。
目标更加积极，培育消费新的增长点：对于促进消费的领域，2023年是疫情后放开的第一年，2023年政府报告强调推动生活服务消费的恢复，随着消费逐步恢复，2024年对促进消费的目标更加积极，强调培育新的消费增长点。2023年报告提到的消费领域包括汽车等大宗消费，以及餐饮、文化、旅游、体育等生活服务消费，2024年报告提到“积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。”较2023年的报告加了智能家居、国货“潮品”消费领域。
建议重点关注：①文旅行业：疫后各地政府积极开发和宣传当地文旅资源，且纷纷发放消费券促进当地文旅消费，我国文旅行业得到了快速恢复，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促销费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。②智能家居：智能家居所涉及的产业链众多，包括硬件设备、软件开发、平台运营、产品设计等，涉及的消费细分领域也众多，包括智能锁、晾衣机、扫地机、智能马桶、家电控制，智能照明，智能安防，电动窗帘等，2024年政府报告将智能家居与文娱旅游等并肩列入积极培育的新的消费增长点，行业有望进入新的发展期，建议积极关注
布局了智能业务的家居、家具、家电领域企业的投资机会。③国货“潮品”：近年来在众多消费领域，国产品牌崛起并逐步替代进口品牌的趋势愈加明显，2024年政府工作报告首提国货“潮品”概念，相对于过去“国货品牌”突出了“潮”的特性，传达出文化和时尚属性，体现出国货品牌的进一步升级，建议积极关注在国货品牌崛起领域表现突出的美妆、运动服饰、黄金珠宝等消费行业。
风险因素：1、经济发展不及预期风险。2、政策实施力度不及预期风险。
